李录

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在我们这个行业里,理性诚实是最重要的。理性诚实具体指的是4个不同的事情:知己所知,知己所不知,知己所不必知,也知己所无知。当经济危机来临时,对投资者四方面的考验是非常严峻的。
在我们这个行业里,理性诚实是最重要的。理性诚实具体指的是4个不同的事情:知己所知,知己所不知,知己所不必知,也知己所无知。当经济危机来临时,对投资者四方面的考验是非常严峻的。

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每次你知道金融危机发生的时候,他们都会说“这是百年一次的”,但在我职业生涯中,每5年就遇到一次。危机最有意思的地方是它将会试炼你的理性和诚实。(2013年)
每次你知道金融危机发生的时候,他们都会说“这是百年一次的”,但在我职业生涯中,每5年就遇到一次。危机最有意思的地方是它将会试炼你的理性和诚实。(2013年)

李录

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卖股票第三种情况,当你发现别的更好的投资机会时,就要卖掉现有的一部分股票。本质上来说,一个组合就是一个机会成本。你作为投资组合经理的职责就是不断的改善你的组合,你要从一个高的目标开始,然后把标准变得一高再高。能够做到这个的唯一方法就是改善你的机会成本——找到更好的投资对象。 查看全部
卖股票第三种情况,当你发现别的更好的投资机会时,就要卖掉现有的一部分股票。本质上来说,一个组合就是一个机会成本。你作为投资组合经理的职责就是不断的改善你的组合,你要从一个高的目标开始,然后把标准变得一高再高。能够做到这个的唯一方法就是改善你的机会成本——找到更好的投资对象。

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卖股票第二种情况,我不会仅仅因为股票有一点被高估就卖掉,但是如果高估的程度太过乐观,我就会卖掉。如果你一直是对的,而且一直持有一家公司,那么你就会积累大量的未实现收益。大部分的未实现收益就如免费借债给政府一样。当你卖掉这个仓位的时候,你带走了所有的杠杆和一部分资本,所以你的ROE(净资产收益率)就变低了一点点。 查看全部
卖股票第二种情况,我不会仅仅因为股票有一点被高估就卖掉,但是如果高估的程度太过乐观,我就会卖掉。如果你一直是对的,而且一直持有一家公司,那么你就会积累大量的未实现收益。大部分的未实现收益就如免费借债给政府一样。当你卖掉这个仓位的时候,你带走了所有的杠杆和一部分资本,所以你的ROE(净资产收益率)就变低了一点点。

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卖股票第一种情况,如果投资是错误的,就算是正确的错误,也要尽快卖掉。投资是一个概率游戏,如果说你投资了一个项目,你有90%的信心它会朝着你预期的方向发展,10%的几率它不会,但若这10%的几率发生了,那你就要卖掉,你的分析就是错误的。你以为99%的几率往正确方面发展,其实是99%的几率往相反的方面发展,当你意识到的时候,尽快卖掉。就算有损失也没关系,必须赶快卖掉。 查看全部
卖股票第一种情况,如果投资是错误的,就算是正确的错误,也要尽快卖掉。投资是一个概率游戏,如果说你投资了一个项目,你有90%的信心它会朝着你预期的方向发展,10%的几率它不会,但若这10%的几率发生了,那你就要卖掉,你的分析就是错误的。你以为99%的几率往正确方面发展,其实是99%的几率往相反的方面发展,当你意识到的时候,尽快卖掉。就算有损失也没关系,必须赶快卖掉。

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价值投资不仅在中国可以被应用,甚至中国目前不成熟的阶段使价值投资人在中国具备更多的优势。
价值投资不仅在中国可以被应用,甚至中国目前不成熟的阶段使价值投资人在中国具备更多的优势。

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价值投资理念在中国与美国一样仍是投资的大道、正道,仍然可以给客户带来持续稳定、更加安全、可靠的投资回报。
价值投资理念在中国与美国一样仍是投资的大道、正道,仍然可以给客户带来持续稳定、更加安全、可靠的投资回报。

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所有的事情都是一个长期的过程,如果时间放得长一点,眼光放得远一点,就会看到这样的时期是给优秀的、有耐心的、长期的投资人提供了非常好的投资机会。几乎所有以短期交易为目的的投资行为,如果时间足够长的话,最终要么就走入了死胡同,要么就进入了沼泽地。
所有的事情都是一个长期的过程,如果时间放得长一点,眼光放得远一点,就会看到这样的时期是给优秀的、有耐心的、长期的投资人提供了非常好的投资机会。几乎所有以短期交易为目的的投资行为,如果时间足够长的话,最终要么就走入了死胡同,要么就进入了沼泽地。

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在价值投资人看来,市场的存在只是为你服务的,让你去购买所有权。市场从来都不能告诉你真正的价值是什么,它告诉你的只是价格是什么。你不能把市场当作你的一个老师,你只能把它当作一个可以利用的工具。如果你不明白自己在做什么,这个市场一定在某一个时刻把你打倒。
在价值投资人看来,市场的存在只是为你服务的,让你去购买所有权。市场从来都不能告诉你真正的价值是什么,它告诉你的只是价格是什么。你不能把市场当作你的一个老师,你只能把它当作一个可以利用的工具。如果你不明白自己在做什么,这个市场一定在某一个时刻把你打倒。

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能够用数据统计来说话的,真正能够在长时间里面可靠、安全地给投资者带来优秀长期回报的投资理念、投资方法、投资人群只有一个,就是价值投资。
能够用数据统计来说话的,真正能够在长时间里面可靠、安全地给投资者带来优秀长期回报的投资理念、投资方法、投资人群只有一个,就是价值投资。