真的是“没有人随随便便就会成功”！当然有天赋的人除外，这样的人极少。像林园，一直赚钱我，现在身价200亿；像风生水起，在股市摸索十年之后，把成长股投资玩的出神入化，风生水起在2005——2014年，10年160倍收益的同时，也让我们这些网友惊叹进而模仿不已；运气特别好的人除外，这样的人更少，像风生水起的朋友大象等运气特别好的人，跟随风生水起迈入了千万富人的行列。
   总结林园和风生水起的投资过的上市公司，都是行业或细分行业的一流公司。
   就像这地球上每个人的命运一样，上市公司也有各自的命运！
   有两个美国人，和写了一本书，叫《3法则》。作者在长期观察产业发展之后发现 ：如果人为干预不多，任产业自然整合、进化，最后通常会留下“产品线齐全的三大通才型企业”，与许多小型的“专家型企业”，以及一些高不成低不就，卡在“壕沟”里的企业。
   《3法则》一书还举了美国很多行业，随便举出一个行业，你就会发现三个最强大而且有效率的公司，它们控制着70%-90%的市场份额。
   
   对照林园投资过的茅台、片仔癀；风生水起投资过的航天信息、大华股份、省广股份、奥拓电子，这些公司都是细分行业里一流的公司，甚至有的是垄断公司；你有什么理由不相信：一定是长期投资于一流公司，这些公司才会有美好的未来，才能给投资者带来超越市场的受益这句话了。
 
   就像这地球上每个人的命运一样，上市公司也有各自的命运！
 
   股市投资这一行，还真的看格局，股神巴菲特说“如果你不想持有一个公司十年，你就不想持有十分钟”，巴菲特是看懂一个公司的十年！记得我2000年刚刚开始进入股市，看了不少书，学习短线投机，追求“每个交易日赚一个点”；后来每周追“涨停板的公司”而期待明天赚几点；后来在2005年转向长期投资，也就是那一年，在网上因为600271航天信息，认识了金量子的周密（女）和风生水起罗斌，一直跟踪他们，也就一直见识了二人的巨大成功。2009年，我彻底转型做长期投资，学习风生水起的小市值成长投资方法。。。。。。真的是持有一只股不少于3年时间。
   但是还是没有掌握风生水起的成长投资的精髓。从2009年至今，我研究了不少行业不少公司，大多数是二流、三的上市公司，现在看来，这些公司都不怎么样！2011年到2015年跟随风生水起投资了002400省广股份，市值增长了10倍，我却没有买，省广股份持有到今天，8年多时间，只有一倍收益了；风生水起在省广股份，4倍收益时就卖了，转投资了002587奥拓电子，持有如今，二公司叠加收益8倍多。后来风生水起转向做美股而且收获颇丰；而我自己探索成长股的投资，从2013年中至今，大约6年时间。也就是今年，一个行业三只公司的不同收益，叫我顿悟了成长股的精髓。下篇文章详细叙述。。。。。。 查看全部

（转发）一首小诗：

纽约时间比加州时间早三个小时，
New York is 3 hours ahead of California,

但加州时间并没有变慢。
but it does not make California slow.

有人22岁就毕业了，
Someone graduated at the age of 22,

但等了五年才找到好的工作！
but waited 5 years before securing a good job!

有人25岁就当上CEO，
Someone became a CEO at 25,

却在50岁去世。
and died at 50.

也有人迟到50岁才当上CEO，
While another became a CEO at 50,

然后活到90岁。
and lived to 90 years.

有人依然单身，
Someone is still single,

同时也有人已婚。
while someone else got married.

奥巴马55岁就退休，
Obama retires at 55,

川普70岁才开始当总统。
but Trump starts at 70.

世上每个人本来就有自己的发展时区。
Absolutely everyone in this world works based on their Time Zone.

身边有些人看似走在你前面，
People around you might seem to go ahead of you,

也有人看似走在你后面。
some might seem to be behind you.

但其实每个人在自己的时区有自己的步程。
But everyone is running their own RACE, in their own TIME.

不用嫉妒或嘲笑他们。
Don’t envy them or mock them.

他们都在自己的时区里，你也是！
They are in their TIME ZONE, and you are in yours!

生命就是等待正确的行动时机。
Life is about waiting for the right moment to act.

所以，放轻松。
So, RELAX.

你没有落后。
You’re not LATE.

你没有领先。
You’re not EARLY.

在命运为你安排的属于自己的时区里，一切都准时。
You are very much ON TIME, and in your TIME ZONE Destiny set up for you. 查看全部

价值投资永远不会过时。在未来的50到100年之间，你不会发现任何关于投资新的东西。投资就是购买一个生意。你必须要懂得如何给这个生意估值，你需要知道市场是怎么运作的。如果你不理解这个生意，那就不要去买。价值投资，就是对于价值的判断。无法判断价值，那又何必去买呢。你必须知道什么在你的能力圈之内，什么在能力圈之外。这些是永恒不变的。 查看全部

价值投资:

  第一，投资股票实际上是投资一个公司。价值本身被不断地创造，作为部分所有者，持有部分的价值也会随着公司价值的增长而增长，你得到你应得的东西。

  第二，市场提供了用于交换证券的平台，可以随时买卖。让你去购买所有权，也会给你个机会，在你很多年之后需要钱的时候，能够把它出让，变成现金。所以市场的存在是为买卖双方服务的。这个市场从来都不能告诉你，真正的价值是什么。它告诉你的只是价格是什么，你不能把市场当作你的一个老师。你只能把它当作一个可以利用的工具。这是第二个非常重要的观念。但这个观念又和几乎95%以上市场参与者的理解正好相反。

第三，投资的本质是对未来进行预测，而预测能得到的结果不可能是百分之百准确，只能是从零到接近一百。那么当我们做判断的时候，就必须要预留很大的空间，叫安全边际。因为你没有办法分辨，所以，无论你多有把握的事情都要牢记安全边际，你的买入价格一定要大大低于公司的内在价值。当这个价格远远超出它的价值时就可以出卖。即使90%的把握也不是100%，出现万一也不会损失太多。
 
第四，投资人不要离开自己的能力圈，能够对某些公司、某些行业获得超出几乎所有人更深的理解。​
      对于市场参与者而言，市场是随时用于交换证券的平台，它也是展现人性弱点的地方。你自己有哪些地方没有真正弄明白，你身上有什么样的心理、生理弱点，一定会在市场的某一种状态下曝露。
      市场本身是所有人的组合，如果你不明白自己在做什么，这个市场马上能够发现你的逻辑，发现你身上几乎所有的问题，一定在某一个时刻把你打倒。一定会被它整得很惨。这是真正的投资风险，它不是股票价格的上上下下，而是资本永久性地丢失。
      这个能力圈一定要非常狭小，只有在这个狭小的边界里面才有可能通过持续长期的努力建立起真正对未来的预测。这是巴菲特本人提出的概念。

本杰明教授的投资方法找到的都是没有长期价值、也不怎么增长的公司。而能力圈的这个概念是通过巴菲特本人的实践提出的。如果真的接受这四个基本理念，你就可以以足够低的价格买入自己能力圈范围内的公司长期持有，通过公司本身内在价值的增长以及价格对价值的回归取得长期、良好、可靠的回报。你得到的东西在所有其他人看来，都是你应得的东西，

这四个方面合起来就构成了价值投资全部的含义、最根本的理念。

                      ---李录 查看全部

有息负债反应了那些品牌企业的真正负债。

公式解释：
有息负债 = (总负债 - 无息流动负债 - 无息非流动负债)
无息流动负债 = (应付票据和应付账款 + 预收款项 + 合同负债 + 应付职工薪酬 + 应交税费 + 应付利息 + 应付股利 + 其他应付款 + 其他流动负债)
无息非流动负债 = (非流动负债合计 - 长期借款 - 应付债券)
 
详细公式：
(期末.负债合计 - (期末.应付票据及应付账款 + 期末.预收账款 + 期末.合同负债 + 期末.应付职工薪酬 + 期末.应交税费 + 期末.应付利息 + 期末.应付股利 + 期末.其他应付款 + 期末.其他流动负债) - (期末.非流动负债合计 - 期末.长期借款 - 期末.应付债券)) / 期末.资产合计 查看全部

投资资本回报率反应了一个公司的投资资本所产生的回报率。

公式解释：
ROIC = (息税前利润 * (1 - 有效税率) / (股东权益合计 + 有息负债))
息税前利润 = (净利润 + 所得税 + 利息费用 - 利息收入)
有息负债 = (总负债 - 无息流动负债 - 无息非流动负债)
无息流动负债 = (应付票据和应付账款 + 预收款项 + 合同负债 + 应付职工薪酬 + 应交税费 + 应付利息 + 应付股利 + 其他应付款 + 其他流动负债)
无息非流动负债 = (非流动负债合计 - 长期借款 - 应付债券)
 
详细公式：
((期末.净利润 + 期末.所得税费用 + ((期末.利息费用 - 期末.利息收入) || 期末.财务费用)) * (1 - 期末.所得税费用 / 期末.利润总额)) / (((期末.股东权益合计 + (期末.负债合计 - (期末.应付票据及应付账款 + 期末.预收账款 + 期末.合同负债 + 期末.应付职工薪酬 + 期末.应交税费 + 期末.应付利息 + 期末.应付股利 + 期末.其他应付款 + 期末.其他流动负债) - (期末.非流动负债合计 - 期末.长期借款 - 期末.应付债券))) + (期初.股东权益合计 + (期初.负债合计 - (期初.应付票据及应付账款 + 期初.预收账款 + 期初.合同负债 + 期初.应付职工薪酬 + 期初.应交税费 + 期初.应付利息 + 期初.应付股利 + 期初.其他应付款 + 期初.其他流动负债) - (期初.非流动负债合计 - 期初.长期借款 - 期初.应付债券)))) / 2)
  查看全部

资本回报率，来自于神奇公式，反应了企业所拥有的净运营资产和净资产所产生的回报率。注意这个值如果出现负数，则意味着这家企业话语权越大，对于结果值： -5 > -100 > 100 > 5 > 0 (0意味着'息税前利润'为负数或者0)。

公式解释：
资本回报率 = 息税前利润 / (净营运资本 + 长期股权投资 + 投资性房地产 + 固定资产净额)
息税前利润 = (净利润 + 所得税 + 利息费用 - 利息收入)
净营运资本 = (应收票据和应收账款 + 预付账款 + 合同资产 + 其他应收款 + 存货 - 无息流动负债)
无息流动负债 = (应付票据和应付账款 + 预收款项 + 合同负债 + 应付职工薪酬 + 应交税费 + 应付利息 + 应付股利 + 其他应付款 + 其他流动负债)
 
详细公式：
(期末.净利润 + 期末.所得税费用 + ((期末.利息费用 - 期末.利息收入) || 期末.财务费用)) / (((期末.应收票据及应收账款 + 期末.其他应收款 + 期末.预付款项 + 期末.合同资产 + 期末.存货 - (期末.应付票据及应付账款 + 期末.预收账款 + 期末.合同负债 + 期末.应付职工薪酬 + 期末.应交税费 + 期末.应付利息 + 期末.应付股利 + 期末.其他应付款 + 期末.其他流动负债) + 期末.长期股权投资 + 期末.投资性房地产 + 期末.固定资产) + (期初.应收票据及应收账款 + 期初.其他应收款 + 期初.预付款项 + 期初.合同资产 + 期初.存货 - (期初.应付票据及应付账款 + 期初.预收账款 + 期初.合同负债 + 期初.应付职工薪酬 + 期初.应交税费 + 期初.应付利息 + 期初.应付股利 + 期初.其他应付款 + 期初.其他流动负债) + 期初.长期股权投资 + 期初.投资性房地产 + 期初.固定资产)) / 2))
 
 
盈利l分析(ROE\ROA\ROIC\ROC\周\净\杠)：
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财务指标(ROC)：
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